2、细分赛道卡位，差异化、精细化、垂直化。
我们会看到在细分赛道的龙头企业，大家都已经各就各位，分肉完毕、各找各妈了，实际上在这个阶段你要考虑清楚你用什么东西跟拿了几十亿的公司去拼，拼的到底是什么东西。
3、分化将至，从投赛道到只能投“雄鹰”。
那是不是就没机会了，各个赛道都被人投了？不是这样的，最近我看了一批很好差异化、精细化，或者更加细分垂直的企业，比如说做艺术类、语言类，包括做残疾人的，可能就这一个细分，包括IT类的，也是有很多很成功的案例。在这个过程中大而全的，说我要做一个像宝宝树一样的公司，可能这机会不大，更多的可能是垂直化、精细化的。当然这里面还有一个变化，就是我们发现早期其实我们都在谈“在线教育”，但是最近我们要把它称之为“教育产业”，那天我们自己投了一个做在线教育的教育公司，老板很困惑，说我搞了半天还是线下教育，没有估值，到时候又不行。我说你还真别说，线上的没有利润、没有收入，还要烧钱；但是线下的都有赚钱，现金流又很好，而且最大的变化，他们逐步开始明白“互联网+”对他们的意义，那么这种行业在改良的过程中，我一直举个例子，就是理科生和文科生，纯做线上是文科生，线下是理科生，文科生转理科生永远转不过来，重资产，做不明白；但是理科生转文科生，脑子好一点的，是不是能够转过来。所以线下教育最近受关注度还是比较高的，尤其相对在区域性有垄断效应，而且比较成熟商业模式，现金流、利润情况又比较好的公司，他们逐步在跟线上去渗透。这里面可能也会有新的机会。当然我强调一点，基本上未来更多的还是要精细化投资，还有就是在企业这一块，我觉得也不是大风口上大家去找猪的机会，要找最好的企业。
另外一点，我们看到最近二级市场，可能全通教育是从250块钱跌到125块钱，这个很有意思，我们看到上市公司这两年的变化是非常大的，全通这一年做了非常多在教育O2O，或者说在线教育这方面的尝试，但是很多人在关注的过程中对整个产业它的结构梳理还是不够清晰，但是只要是非常强的公司，在赛道卡位过程中还是有非常多新的变化和机会。但是二级市场整体估值下来以后，对一级市场影响还是比较大的。因为我们最近看到几家后面做融资的公司都是比较困难的，这个也没有办法，因为基本上投资者是一波人，他一般做二级也做一级，所以在这个过程中大家要把时间窗口拉短一些，这个传导可能还会在下半年进一步发生。
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